招商证券基金市场一周观察：偏股型基金净值增长 封闭式基金分红行情有限

    深圳2009年3月31日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：

    在内部经济数据出现复苏信号、积极有力的政策支持、持续宽松的流动性和外围市场大幅反弹的共同推动下，近期 A 股市场仍然有望继续震荡走高，后期将取决于经济复苏情况的持续性。

    对于偏好高风险高收益的激进型投资者，短期可关注 ETF、LOF 及近期组合 Beta 值较大、流动性较好的封闭式基金。对长期投资者而言，指数基金和封闭式基金是理想的长期投资工具。目前市场处于相对低位，为逐步建仓指数基金提供了较好的时机。而封闭式基金作为长期战略配置品种拥有其它资产所不具备的特征。投资者可选择折价率较高、长期业绩良好的封闭式基金进行长期投资。

    近期基金08年年报陆续公布，相应的基金分红方案浮出水面。投资者应理性看待基金分红现象。对于选择现金分红的投资者而言,分红形成稳定的现金流回报，但本质上并没有为投资者创造额外收益。长期而言，持续的大比例现金分红反而会缩小长期收益。因此，相比于基金分红的多少，更加重要的是考量基金的投资管理能力及长期收益与风险的配比。

    除已公告的基金安信外，目前仍有少数封闭式基金存在分红可能性，但从分红除权后的折价率来衡量，目前有分红潜力的封闭式基金的分红除权折价率与同期限的无分红封闭式基金折价率水平已经基本相当，可见当前价格已反映了其分红预期，封闭式基金的独立分红行情空间有限。

    近期东方基金等4家基金公司先后宣布赎回自家基金，对于基金公司赎回旗下老基金的行为，招商证券基金小组认为是基金公司管理自有资金的正常现象，基金公司的赎回有销售压力减轻、自身经营管理需要等多方面的原因，并不必然意味着对后市的悲观。近期随着市场反弹，投资者信心回暖，基金销售情况较前期明显好转，募集金额大幅提高，熊市中所遇到的销售压力逐渐减轻。而出于自身经营管理的需要，例如向公司股东进行年度分红等原因，基金公司此时选择赎回也在情理之中。

    从赎回比例来看，这几家基金公司赎回的份额占基金总份额的比例很小，不会影响到基金正常的投资管理。从被赎回基金近期净值表现来看，这几只基金在近一月、近一季和近半年里都取得了正收益，且绝大部分业绩都好于同类基金的平均水平。五只主动投资的偏股型基金近期 Beta 值平均0.8，处于较高水平，也说明基金对于后市的看法是倾向于乐观的。因此，投资者对于基金公司赎回旗下基金的行为不必过于担心，更应该着眼于基金的投资管理能力与长期业绩表现。

消息来源  招商证券