招商证券一周投资策略：兵临城下：检验基本面与资金面

    深圳2009年3月31日电 /美通社亚洲/ -- 近日，招商证券研发中心策略研究团队发布一周投资策略，主要内容如下：

    -- 经济前景与前次2400高点相比更为明朗，但市场预期也面临更多检验

    与前次2400高点相比，目前市场对应的经济前景显得更为明朗：内需局部复苏、贸易可能解冻、外围股市止跌企稳反弹。但局部行业已经反应经济复苏的乐观预期。后续走势面临企业盈利恢复和资金推动持续的检验，特别是需要对启动银行股形成共识。

    最新公布的1-2月工业企业利润下降37.3%，随着高价库存的消化和需求的局部回暖，利润增速环比可望反弹，继续关注货币信贷增速及决策层的态度。

    -- 美国去库存化之后进口反弹的迹象显现

    美国正处于去库存化过程中，零售业的存货销售比已经下降，将带动上游的批发和制造的去库存化进入尾声，有望拉动美国进口反弹。

    招商证券港口研究员纪敏认为，中国的集装箱港口运输有望出现阶段性反弹。上周中海集运等航运股大幅反弹，说明市场对此已有所预期。

    金融市场指标持续好转，美国汽车业救助方案即将出炉。美联储上周宣布“货币融资”之后，金融市场指标持续好转，通缩预期下降，利率下降，利差小幅下降，美元小幅反弹至85。

    -- 政策利好继续推进：光伏产业扶持与出口退税，关注后续科技项目支撑。

    财政部颁布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》及补助办法。招商证券新能源行业研究员汪刘胜认为，非晶硅电池与晶体硅电池为主要受益者。成熟应用产品包括薄膜及晶体硅电池，BIPV 中薄膜电池最为受益。招商证券策略小组认为，新能源作为战略性产业，其投资机会将贯穿全年。

    轻纺等行业出口退税率上调可望带来彩电、纺织服装行业的交易性机会。对其他科技的支撑计划也有望陆续出台，构成下一步可能的投资机会，
 
    -- G20 伦敦峰会之前中国高调倡议“超主权储备货币”，醉翁之意不在酒

    央行倡议将 IMF 的特别提款权 (SDR) 发展为超主权储备货币，并逐步替换现有储备货币即美元。招商证券策略小组认为醉翁之意不在酒，此举或在敲山震虎，提醒美国政府的国际责任、从而确保中国外汇储备的安全性；或在国际金融体系重构过程中争取更大的发言权，为人民币国际化的长期趋势争取更多的有利条件。但中国目前还不具备促使人民币成为国际储备货币的基础，还处于“韬光养晦，等待机会”的状态之中，对此应有清醒认识。最大限度的稳定人民币的汇率，可能成为近期最佳选择。

消息来源  招商证券