IPO还是RTO以及选择最为适合的地点上市是中国企业海外融资所面临的重要抉择，除了要看市场的"盘"有多大、"水"有多深，还要看企业自己的"手"多大、"脚"多长。

　　IPO还是RTO，这也许是中国企业海外融资所面临的第一个重要的抉择。IPO意指初次公开上市；RTO意指反向收购上市，俗称买壳上市。

　　从首次公开上市的角度说，由于一开始就有承销商介入，上市前会进行大规模的上市路演等推销活动，企业在上市之后会迅速受到市场的关注与追捧。这类上市企业由于是投资银行采取包销的形式，上市之后立即可以实现融资的目的。这种方式的缺点在于，上市之前一般要经过漫长的准备过程。在这段时间里，上市公司需要一个包括投资银行、律师、审计师、评估师等多种专业机构组成的庞大团队的帮助，由此将带来不菲的开支。

　　而买壳上市一般来讲就是壳公司与买壳公司两者之间的直接交易，只要双方在价格等因素上达成一致，即可成功上市。这种方式的优点是上市成本较低，由于不经过承销商向投资者推荐，一般不怎么受市场影响。买壳上市的风险则在于：壳公司以前隐藏的责任在借壳上市之后将由买壳公司承担。同时，这种上市方式不能直接起到融资作用，融资还需要通过公司下一步的操作来完成。

　　细观纷繁的海外资本市场，选择最为适合的地点上市是中国企业需要做的一个重要工作。

　　对当前的中国企业来说，中国香港、美国和新加坡的资本市场是最值得备选的上市地点。

　　具体来看，中国香港的资本市场优点在于地理优势明显、市场规模大、流动性强、对中国企业认知度好，缺点则在于上市费用高、壳成本高并且不是净壳。它作为本土市场的构成部分，往往成为中国内地企业的首选。美国资本市场优点则体现在拥有其他市场所不能比拟的资金容量、流通量和最强的资本运作能力，壳成本低且是净壳。其缺点表现在IPO费用昂贵、文化背景差异大、对中国企业市场认知度较低。新加坡资本市场是中国民营企业寻求发展的一个较经济的选择，它具有上市门槛较低、上市成本较低、上市周期短、语言和文化差异小等特点。它的不足之处在于规模相对小，国内企业对其市场缺乏了解。

　　专家建议，选择上市地点除了要看市场的"盘"有多大、"水"有多深外，还要看国际基金对这个市场的关注度，要看是不是有很多跟企业有关的基金在里面。不同的层次和规模适合不同的企业，要根据自己的规模和需求来决定。如果是大型企业，想在国际上产生最好的影响，一般需要同时选两地或三地上市。这样一方面可以最全面地接触投资者，另一方面也可以最大范围地提高自己的知名度。

来源：中小企业网