⊙戴若·顾比

　　许多市场分析家都谈到美国经济复苏的迹象。美国市场看起来支持这种分析。但是最近市场的回落表明许多这些迹象没有持续。

　　分析的关键点是趋势的特点和本质。趋势的特点和指数行为的波动性有关，如趋势是否稳定？是否为波动性增大的震荡所主导？趋势的本质指的是趋势反转的结构和它的基础。

　　我们利用标普500指数来评估市场行为。我们从趋势变化的本质开始，观察到基础有些走弱。当前的上升趋势不是开始于800点附近的长期支撑区域。反弹从660点附近开始。这在1996年是一个弱阻力区域，所以在2009年它充当重要的反弹支撑区域看起来不同寻常。800点的位置是最重要支撑区域，可能会再次受到试探。

　　指数运行至开始于2008年5月的长期下降趋势线以上。指数现在正在回到此趋势线，并将它作为支撑。这并不有利，因为趋势线每天运行至更低。市场可能沿着趋势线下滑。

　　在880点附近有一个弱支撑。这个位置的支撑是非常重要的。从这个位置的反弹显示出开始于2009年3月的上升趋势的持续。如果这个位置不能提供有效的支撑，那么下一个强支撑位于800点附近。这显示最近上升趋势的一次重大失败。

　　趋势的特点由顾比复合移动平均线来确定。最重要的特征是顾比复合移动平均线长期组的行为。分离的程度显示投资者对正在发展的趋势的支撑的力量。顾比复合移动平均线长期组的分离发展缓慢。在短期内，交易者寻求指数从顾比复合移动平均线长期组令人信服的反弹，并运行至960点以上。

　　美国市场的反弹是强劲的，但是还没有发展成为一个可持续的上升趋势。当经历几次回落反弹行为的试探，一个强上升趋势才形成。这种情况没有发生在标普500指数身上，因此很难正确判定上升趋势。市场当前的回落是自2009年3月年以来第一次猛烈回落。回落如何对支撑做出反应，对于确认长期上升趋势的力量是很关键的。下跌至880点支撑以下是看空的行情。(编译：陈静)