民生银行股改提升购并价值
录入日期：2005年9月13日
出处：潇湘晨报
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作为银行板块中首家股改的民生银行，昨日推出了对流通股股东的１０送５．０２股的对价方案。“该方案令人满意，由于民生银行股权分散，股改后将会提升公司的购并价值。”某券商研究员分析认为。
股权结构吸引外资
民生银行方案显示，公司以资本公积金转赠股本，每１０股转赠１．５５股，公司非流通股放弃的转赠股份全部送给流通股。事实上，流通股股东每１０股将获得５．０２股，其中的１．５５股为流通股股东应得的转赠股份，３．４７股为非流通股股东支付的对价股份。折算下来，民生银行的对价方案为１０送３．４７股。
与其他上市银行相比，民生银行的股权较为分散，对价支付完成后，民生银行第一大股东新希望的持股比例将下降到６．０５％。相对于其他上市银行而言，民生银行相对分散的股权结构更加适合外资入股。从为数不多的几家上市银行来看，截至２００１年底，民生银行的资产质量是最好的，不良贷款率仅为２．７６％。由于质地优良，外资对民生银行青睐有加。
二级市场上，民生银行股价自７月８日探明４．５９元底部后，震荡攀升至停牌前的５．８３元，涨幅已经达到２７％。
外资参股银行风头劲
在深发展成为新桥投资的囊中之物后，浦发银行与花旗传出股权“绯闻”，最新消息则是，高盛、安联和美国运通已同意出资约３０亿美元，购买中国最大的银行中国工商银行１０％的股份。根据交易安排，高盛和相关投资者可能出资１８亿美元，德国保险商安联出资１０亿美元，美国运通将出资２亿－３亿美元。这一交易的目标最终促使工行在２００７年赴海外上市。
“外资进入中国银行业，看重的是银行网点资源和牌照优势。”上述研究员指出，“全流通完成后，外资可以直接通过市场方式来获得入股银行业的机会。”此前曾有消息指出，民生银行为谋得２００４年的海外上市，先期欲引进外资银行为战略投资者，收购方已经锁定香港恒生银行。此后，有李嘉诚、汇丰银行与民生传出收购意向。但截至目前，民生银行并未对任何一个传闻予以承认。
“民生银行的收购题材还会让股价涨一段。”上述研究员认为，在股改行情中，民生银行的双料题材仍有望得到市场的追捧。
本报记者 卜 盎 陈海钧
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