中国保监会主席吴定富4月12日表示，国务院已原则允许保险公司利用自有人民币资金购买外汇进行境外投资。他同时指出，有关文件正在研究之中，出台尚无时间表，试点公司名单亦未确定；具体实施将先开展试点，再经过报批，力求稳妥推进。作者：michal lee      

    中国国家外汇管理局正式启动QDII(合格境内机构投资者)计划。这意味着，从5月1日开始，拥有2000多亿元人民币(400亿新元)资产的中国社保基金可以正式启动海外投资。

    1996年12月圣诞节前夕，《联合早报》的头版头条曾经发表一篇“未来5年至10年期间，新加坡市场可以容纳100家中国企业上市”的新闻，说这句话的是中国外汇管理局前局长朱小华。

    以当时新加坡只有四家中国挂牌公司和人民币未流通的情况看，这种预想似乎有点“异想天开”，不过，上个星期，到新加坡来挂牌的中国上市公司总数真的达到了100家，时间也刚好是10年。

    时光倒流10年，从那个时候开始，新加坡交易所已经启动吸引中国公司来挂牌的计划，初期的设想是吸引大型国有企业。当初，淡马锡控股就曾同日本野村证券等机构，准备初步设立1亿美元的投资资金，对中国国企进行改造(相当于上市前的股权重组和私募)，然后推向挂牌上市之路。

    但新交所的构想被97年后的香港市场所打破。“肥水不流外人田”让中国安排了大型的国有优质资产优先到香港挂牌，巩固了香港为国企海外上市首选市场的地位。

    随着今年中国银行80亿美元和中国工商银行120亿美元的挂牌计划的实现，香港和新加坡在这个领域的差距无疑越来越大。去年，在香港市场发售新股的公司中，80%是中国的H股企业。

    值得庆幸的是，新交所在多年的摸索中也找到了自己的立足点，到本地挂牌的中国公司的市值总和虽然只有240亿，在总市值中的比例不到5%，但它们在新加坡股市中所占据比重，已经超过了13%。

    此外，这100多家公司中所覆盖的层面几乎包括了中国所有具有潜质的新兴行业；例如和医疗保健相关的亚洲药业、蓝韵医疗、瑞阳制药、斯达制药；同消费市场有关的大众食品、中国乳业、嵘燊、天圜；同制造业有关的中国精密；以及同能源及资源有关的亚洲电力、中国金属、神州石油科技等等，为投资者带来众多的选择，并吸引了如淡马锡控股、美林银行、ValuePartner等国际大型投资基金的参与。

    今年在新加坡市场挂牌的中国企业至今为11家，预期全年将达到25家，中国公司通过发售新股每年在新加坡市场筹集的资金在5亿至8亿元之间，这还不包括后续的配股、扩股等融资行为，新加坡无疑已经成为中国企业重要的国际融资平台。

    金融界关注QDII计划

    资金的流向总是双向或多向的，目前本地金融界较为关注的是，中国国家外汇管理局在这个月正式启动的QDII(合格境内机构投资者)计划。

    这个被国际资金市场看作是庞大的“中国钱”涌向海外的先兆，将让中国资本市场同国际资本市场进一步正式融合，这也意味着，从5月1日开始，拥有2000多亿元人民币(400亿新元)资产的中国社保基金可以正式启动海外投资，而这些钱将流向哪里？

    不久前，社保基金在香港已经开设了投资账户，并以战略性的角度选择性的吸购一些大型国企股股票，这也推动香港的国企指数一再创下新高，带动香港甚至新加坡市场中国公司股票的热潮。几天前，香港股市市值突破历史新高，中国资本和国际资本的多方汇流带来市场一片热腾，无论是安排公司上市或是资本投入，香港仍然是中国投资资本首要选择地。

    中国前财政部长、全国社会保障基金理事会理事长项怀诚日前到新，同新加坡金融界就资金的流入展开过探讨，不过，项怀诚的看法是，中国资本在目前阶段仍将通过香港的基金机构，通过投资组合辐射到新加坡及其他市场。

    德意志银行在最近的一份调查报告中预期，今年中国的海外投资金额为180亿美元。

    如果扣除目前尚不允许投资于股票的项目，能够投入在海外市场的资金总额大约在30至40亿美元的范围，准备新增境外的股票投资仅在5亿至8亿美元，这数额大概占新交所每天交易总量中的一半左右，在国际资本市场中显然还是沧海一粟。

    从这个角度看，短期内，新加坡市场对中国所“输出”的资本，仍将远远超出“流入”的资本，不过，作为亚洲最主要的金融中心和最靠近中国的岸外金融市场，新加坡仍然应该关注中国新兴资本的走向。

    正如挂牌公司一样，也许不需要十年，从中国流入到国际市场的金融资本将以25倍甚至50倍、100倍的增长，从而成为影响资本市场的主流。

    (来源：新加坡《联合早报》，作者：谭蕾)