“股权+现金”国美并吞永乐

中国电器连锁业迄今最大的并购案诞生。今天（24日），国美电器（0493.HK）和中国永乐（0503.HK）将在香港联交所发布双方合并的公告。

一位永乐内部人士昨天告诉《第一财经日报》，双方计划于明天通过视频会议，在五个城市联手举行全国的新闻发布会。

一位知名家电企业的高层向本报透露，国美最终以“股权+现金”的形式，把永乐收归旗下——上述永乐内部人士也确认了此消息。今后，“永乐”品牌只在上海保留，其他地区的永乐门店将换成“国美”的旗号。

至于国美收购永乐的最终价格，昨天双方的发言人仍然没有透露。国泰君安机构客户部副总裁张鸿认为，无论以何种形式，如果永乐每股的作价达不到2.5~2.6港元，也就是溢价达不到约30%，是很难成交的。

知情人士透露，前天下午永乐举行内部电视电话会议，永乐董事长陈晓首次承认：国美与永乐就合并事宜已达成了共识。

陈晓称，国美与永乐的合并会有一个磨合期。毕竟永乐在中国大约80个城市建有连锁店,磨合期内可以让双方员工都有一个选择的机会。永乐的品牌、现行运行体制、分公司建制、人员均会保留。

这位人士直言，国美、永乐合并后最关键是保证对合作伙伴承诺的延续，这包括它们各自与供应商签订的年度合同、与员工签订的劳动合同等。

“吞并”永乐之后，国美相当于间接收购了大中，从而形成一个全国分店数量达七八百家、年销售额达七八百亿元的超大型连锁企业。用苏宁电器（002024.SZ）总裁孙为民的话来说，中国电器零售业已形成国美和苏宁的“双寡头竞争”。

据苏宁电器官方网站资料，截至2005年12月底，其在全国90多个城市拥有300多家连锁店，员工人数70000多名。商务部统计数据显示，2005年苏宁电器销售额近400亿元。