编者按

北京时间8月9日凌晨两点，美国联邦储备委员会宣布维持5.25％的基准利率不变，这是自2004年6月美联储启动本轮加息周期以来，首次暂停加息。本次会议被认为可能是过去20年来最为重要的联邦公开市场委员会(FOMC)会议之一,也是FOMC近几年来最困难的一次利率决定。美联储暂停加息,为全球金融市场新一轮波动拉开了序幕。而与两年前不同的是,随着中国逐步融入全球金融体系，中国的货币政策和汇率政策也将深受影响。

伯南克走出后格林斯潘时代

FOMC会议声明要点：

●经济增长已经趋于缓和，原因是房地产市场的降温、美联储利率调整的滞后效应以及高企的能源价格●核心通胀已上升，但通胀压力可能逐渐减弱

●一些通胀风险仍然存在

●今后紧缩的幅度将视通胀和经济前景而定

●维持利率不变决定的比例为9∶1

本报记者林纯洁发自上海

美联储昨日宣布维持当前5.25％的基准利率不变，但在声明中仍然为未来的利率上调预留了空间。这意味着美联储连续17次的升息暂时告一段落,而一些分析师表示，这意味着美联储正式走出后格林斯潘时代。

美联储将其决定利率不变的原因归结为经济增长的放缓有助于压低通胀压力。

“相对于今年年初的强劲走势，目前的经济增长已经趋于缓和，部分是由于房地产市场的降温、美联储利率调整的滞后效应以及高企的能源价格。”美联储在会后声明中表示，“由于利率调整的滞后效应和其他可能限制整体需求增长的因素，通胀压力也将趋于缓和。”

根据之前的数据，美国第二季度GDP增长率只有2.5％，大大低于第一季度的5.6％，分析师表示今年下半年的经济增长率将维持在2.5％到3％之间。

不过美联储还是在声明中为之后更多的紧缩政策预留了空间。美联储的声明显示，“一些通胀的风险仍然存在”，而是否可能有更多的紧缩政策将要视通胀和经济增长的展望而定。

伯南克在今年2月1日接替格林斯潘曾连续3次提高利率，不过很多市场人士认为那只是格林斯潘政策思想的延续，这也让本次利率决策具有了另一番意义。“这意味着伯南克思想开始正式入主美联储。”独立分析师Philiip W hite表示。

不过伯南克的本次决定并没有得到联邦公开市场委员会（FOMC）内部的一致认同。根据美联储的声明，里士满联邦储备银行行长Jeffrey Lacker仍然投票支持上调利率25个基点。这也是伯南克在担任美联储主席以来第一次在利率决策上遇到不同的意见。而上一次出现有FOMC站在与美联储主席不同立场还是在2005年的9月份，当时美联储理事马克·奥尔森提议维持当时3.5％的利率不变。

而在市场上，对于美联储本轮升息是否已经结束也出现了不同的观点。

全球最大的债券型基金 PIMCO 的首席投资官Bill Gross表示，美联储本轮升息已经结束了。Economic Outlook Group的执行董事Bernard Baumohl 更是表示，如果在目前的情况下美联储还继续升息，经济可能会陷入萧条，这种情况最晚在2007年就会出现。Naroff Economic Advisors则认为如果美联储的看法正确，那么利率可望在明年初被下调。

不过反对的声音依然存在。 Bear Stearns的报告显示，美联储未来仍有可能再度升息，而摩根士丹利的说法也类似，他们认为核心通胀依旧将走高，而美联储将会在第四季度上调利率。