广深铁路确定发行价为3.76元

    深圳12月18日电 /新华美通/ -- 广深铁路18日公告称，公司首次公开发行 A 股网下
及网上申购已于12月13日结束。本次发行价格确定为3.76元／股，对应市盈率为18.55
倍，接近此前公布的3.3-3.79元发行价区间上限。本次发行股份的最终数量为274,798.7
万股。

    由于投资者网上申购十分热烈，回拨机制启动前，网上发行初步中签率为
1.12579821％，低于2％，也低于网下初步配售比例，根据《网下发行公告》公布的回拨
机制，公司和保荐人最终决定启动回拨机制。回拨机制实施后本次发行的最终配售结构
为：向战略投资者定向配售93,084.4万股，约占本次发行规模的33.87%；网下配售55,010
万股，约占本次发行规模的20.02%；其余126,704.3万股向网上发行，约占本次发行规模
的46.11%。回拨机制实施后，网下最终配售比例为2.818%；网上发行最终中签率为
1.26273056%。

    收购新资产打开业绩增长空间

    广深铁路经营的广深线是中国铁路与港口连接紧密的铁路之一，也是旅客往来于广州
和深圳之间的主要运输通道。广深铁路本次 A 股发行所募集资金拟用于收购羊城公司所
拥有的广坪段铁路运营资产及业务。羊城公司是隶属于广铁集团的国有铁路运输企业，管
辖京广铁路南段，营业里程为329.2公里，不仅具有较强的盈利能力，且管辖路段与广深
线连接。本次资产收购将使广深铁路从区域铁路进入全国重要骨干线路的经营领域，并可
通过路网延伸辐射到广东省全境、周边省份乃至全国。京广线广坪段的收购，使广深铁路
发生质的飞跃 -- 从原来经营单一广州-深圳线路的铁路上市公司，变成经营中国经济最
发达省份、效益最好铁路主干线的上市公司。

    招股书中的测算表明，按照收购完成日被确定为2006年1月1日计算，广深铁路今年的
主营业务收入将达到94.79亿元，净利润14.35亿元。

    铁路行业景气赋予稳定增长的预期

    国民经济的快速增长提升了对铁路运输运力的需求，以致于铁路运输业成为经济增长
的瓶颈产业，铁路部门为之加大对铁路的投资力度。“十一五”我国将建设铁路新线
19,800公里，投资规模将达12,500亿元，铁路建设规模之大，是我国铁路发展史上从未有
过的，这对铁路概念股是巨大的利好支撑。另一方面则是因为铁路行业出现与其他运输形
式的竞争等因素考虑，也在积极地改善铁路运输条件，持续五次的铁路提速以及即将展开
的铁路第六次提速赋予铁路行业更高的竞争优势，尤其是在中长途的客运、货运方面等拥
有极强的竞争优势，这也赋予了铁路行业的景气预期。

    同时，由于铁路行业具有极强的区域性特征，背依蕴涵巨大经济潜能的珠三角的广深
铁路将更能够反映出铁路行业的景气度。业内人士认为，目前阶段，广深铁路即使是极限
运能也仅可满足广东省潜在铁路旅客周转量一半的运量。07年4月我国第六次铁路大提速
约可提升约15%的运能，07年底广深四线竣工通车仍难以缓解运能不足的情况。预计2010
年竣工的广深港客运专线和武广客运专线将使得广东地区的运能基本达到潜在的旅客周转
量需求，运力并未过剩。这将为广深铁路业绩的稳定增长提供了极为有利的行业背景。

    根铁路行业的行业投资力度和景气预期，使广深铁路获得投资机构的广泛关注和积极
申购。在规定的截止时间内，保荐人（主承销商）共收到169张《广深铁路股份有限公司
首次公开发行 A 股网下申购报价表》，冻结资金总额约人民币800.87亿元；其中，有166
份《广深铁路股份有限公司首次公开发行 A 股网下申购报价表》为有效申购，发行价格
人民币3.76元/股对应的有效申购总量为1,952,070万股。



消息来源  广深铁路股份有限公司；深圳市九富投资顾问有限公司