特约撰稿 陈华龙

　　证券业月度报告显示，5月份IPO市场显得相对冷清，仅有3家小盘股发行。1至5月累计来看，26家券商分享了42家IPO项目， 两市IPO共募集资金1076亿元(不含中国铝业、潍柴动力换股发行的120亿元)，接近于2006年全年发行规模的65%。

　　但与此同时，IPO市场愈来愈显现出“寡头垄断”特征，市场集中度日益提高。一方面，13家创新类券商分享了三分之二的市场份额，如果把银河证券作为候补创新类券商的话，市场份额超过90%，高于去年10个百分点。另一方面，创新类券商也出现了两级分化。从承销金额来看，中信、中金、银河、中银国际延续了2006年的强势地位，占据了80%的市场份额，比去年多出20个百分点。中银国际虽然主承销家数与去年相同，仅为1家，但由于独立主承销了兴业银行，市场份额大幅提升。预计随着下半年H股和红筹股的回归，这几家券商将继续保持垄断优势。从承销家数来看，海通、国信、广发三家公司具有一定优势。

　　定向增发成为上半年上市公司再融资的主要方式。前5个月，56家上市公司增发有52家选择了定向增发，发行家数与去年全年基本持平，其中5月份有7家发行，另有3家核准。增发、定向增发募集资金额分别为413亿元和403亿元，分别是去年全年水平的39%和43%。可以看出，广发和国信在定向增发市场占有明显优势。

　　报告预计，2007年全年IPO和增发规模将比去年增长30%以上，达到3500亿元，如果按照前5个月2%的平均发行费率计算，全年发行费用达到70亿元，其中承销保荐费用约为50亿元左右，比去年增长25%。不过，由于发行费率与募集资金金额基本呈负相关关系，下半年大盘股发行数量增多，可能会压低总体发行费率。