日前开幕的德国2007年秋季股本论坛上，德国股票研究所公布的调查报告显示，有超过四分之三的中小企业表示“不会考虑”上市融资。

　　该调查主要针对营业额在500万到2000万欧元之间的德国中小企业。在全部受访的6738家企业中，75.9%的企业明确表示“不会考虑”通过上市来融资，另外22.9%的企业表示“可能考虑”上市融资，仅有1.2%的受访企业表示“希望”上市。

　　该调查的组织者罗森教授表示，与美国、英国等国家相比，德国企业一向对股市直接融资兴趣不大，更多的德国企业仍然主要倾向于内部筹资、银行贷款等传统融资方式。

　　在回答为什么不考虑上市时，企业选择最多的3个理由分别是“目前融资渠道已足够”、“企业太小”、“不希望有外部股东参与”，并且3项都占到了回答者总数的60%以上。其他的理由还包括上市透明度要求过高、上市成本过高、税收考量等等。

　　大多数企业所选择的最重要的融资方式分别为自有资金、银行贷款、盈利再投入、私人借款以及申请政府补贴等。上市融资在10种不同融资方式的重要性评分中得分最低。

　　事实上，德国通过上市来融资的企业数量确实明显偏少。据统计，自1990年至今，德国新上市企业总数不足900家，除1999年、2000年和2006年新上市企业超过了100家之外，其他年份大都在20家以内。

　　由于德国企业对上市的热情严重不足，德意志交易所也不得不大力推广海外市场。今年的股本论坛就开设了中国论坛、俄罗斯论坛以及哈萨克斯坦日、乌克兰日等专题活动，邀请上百家海外企业赴德考察上市。(郇公弟)