赖洪平 张东红

　　“具体时间还没有确定，如果一切顺利的话，中国首家在韩国证券交易所(简称韩交所)主板IPO企业应该是在六七月份。”韩交所北京办事处代表陈国清说。

　　有望成为历史突破点的企业名叫中国联合科技控股有限公司(简称联合科技)。据知情人士透露，目前该公司在韩交所上市已经获得了相关部门通过，正式消息有望于5月27日韩国总统李明博来访时宣布。

　　对于韩交所而言，联合科技控股在韩交所主板IPO是其扩张中国市场的又一个里程碑式事件。

　　首个韩国主板IPO

　　“联合科技控股将会是中国企业在韩国交易所主板市场的第一个IPO，也是韩交所首个境外企业在主板市场IPO的企业。”知情人士说。

　　据介绍，联合科技控股是一家注册于香港的外资企业，在中国内地的温州和石狮拥有两家生产企业。公司主要生产服装及人造革，2006年销售额为468亿韩元，净利润为111亿韩元。公司董事长张洪杰为公司最大股东，持有34.7%公司股份。

　　去年1月，与联合科技大宇证券签订券商合约，原本是在去年10月末或11月初就已经在韩交所主板上市，但由于上市审查和公募进展不顺利，一直拖到了2008年下半年。

　　该知情人士说，选择韩交所上市有多个原因：一是公司为外资企业，目前国内主板市场对外资企业还没有完全放开，而韩交所对于外资企业有鼓励政策；二是该公司由温州和石狮两家公司合并而来才一年多，按照国内相关规定，至少是合并满三年才能上市，而韩交所则允许两家企业在短时间内就可以用合并报表；另外，由于韩交所上市手续比较简单、费用比较低，也成为吸引联合科技在韩交所上市的一个重要原因。

　　由于处于上市前缄默期，联合科技控股人士并没有向记者透露具体募集资金以及发行股本数等具体情况。

　　中国板块扩张

　　“目前，已经有3家中国企业在韩交所上市，目前还有10多家正在准备上市。”韩交所北京办事处代表陈国清说，韩交所的目标是在未来的三年内争取30-50家左右的中国企业在韩交所上市。

　　“去年，我们成功地把已在香港上市的华丰纺织(0364，HK)在韩交所上市发行预托股份，这也是首家在韩交所主板上市的外国公司。”高能资本董事长王晓滨说，高能资本是华丰纺织韩国上市的财务顾问。

　　当时，华丰纺织共发售了600万股韩国预托股份，KDR代码：950010，发行价每股5600韩元，筹得资金336亿韩元(约合2.8亿元人民币)，开盘后不久即封涨停板，收于7240韩元。

　　在华丰纺织之前，去年8月17日，国内多媒体音频产品制造企业深圳三诺(3NOD)数码集团有限公司在韩交所创业板市场——科斯达克(Kosdaq)上市，这是首个在韩国上市的中国企业。

　　在三诺上市当天，科斯达克股指暴跌3.2%，但该公司股票却以比发行价(2500韩元)高出20%的3000韩元的原始价开始交易，并达到涨停板。在接下来的三天连续涨停。

　　据了解，目前有10多家国内企业已经和韩国证券公司签订了合同或者正在接受审核实，其中包括通用钢铁控股、四川开元集团、威海泓林电子、山西禹王煤炭、珠海兴业、深圳宝德科技、善凯照明和华源纤维等公司。

　　融资门槛较低

　　“韩国的产业结构和中国相似，制造业比重都很高，韩国投资的热点产业也是第二产业中的电子、汽车、IT、钢铁、能源等。韩国市场有较好的制造业投资群体基础，所以中国这类企业，特别是对韩贸易量大的企业，很受韩国资本市场的关注，也很容易得到一个理想的定价。”高能资本董事长王晓滨说。

　　陈国清认为，韩交所费用比较低也是一个吸引的亮点，包括承销费、保荐费、会计师费、律师费、市场推介费及向交易所缴纳的上市初费等在内的发行成本，以及维持成本包括支付给交易所的上市年费、支付给会计师、律师、券商等的中介费及媒体披露费、市场推介费等，韩交所成本为集资额的5%~7%，新加坡是8%~12%，美国是10%~15%。

　　具体以科斯达克与纳斯达克相比，科斯达克的上市费用约为3.9万元人民币，是纳斯达克的1/20，而上市公司所缴纳年费为4500元人民币，是纳斯达克的1/46，均是新市场中最低水准。

　　他说，韩交所的总市值虽然仅是港交所的1/3左右，但其换手率是港交所相同，并且市场对海外股票的投资热情较高，截至2007年12月，其投资海外股票总额为524亿元，同比增涨三倍多，较高的流动性使其为企业再融资提供便利。

　　图谋中国市场

　　“目前，中国经济发展迅速，有许多增长潜力很大的企业，中国市场是韩交所最重要海外市场之一。”陈国清说，推动包括中国企业在内的国外企业到韩交所上市是韩交所国际化的重要步骤。

　　韩国证券期货交易所2005年合并主板、创业板、期货市场后开始积极发展国际化。其证券交易所年股票交易总额名列全球第12位，有1700多家上市公司。

　　其以中小型企业及创新型企业为主的科斯达克市场，成为成交量仅次于美国纳斯达克市场的新市场，同时也是亚洲IPO融资及再融资最多的创业板市场。并且，以在韩交所上市的200个股票品种为基础的Kospi200指数期货，稳居全球期货、期权交易量之和首位。

　　国际化是韩交所的发展目标，在推动外国企业到韩交所上市之前，韩交所一直推动外国投资者投资韩交所上市股票。目前，韩交所中，外国投资者持有股票占总市值的35%左右，最高时达40%多。

　　为了推动韩交所国际化发展，2005年12月18日，韩国监管机构修改政策，允许外国企业在韩国证券期货交易所(KRX)通过IPO发行股票并挂牌上市，外资企业申请在韩国上市，标准与韩国本国企业一致。

　　全球主要交易所在中国市场上的竞争愈演愈烈，纽交所、伦敦交易所、东京交易所和新加坡交易所等交易所都在我国成立代表处。为了实现韩交所在中国的战略，4月24日韩国证券期货交易所在北京正式挂牌成立。

　　同时，包括大宇证券、三星证券等韩国大型的证券商也加快了进军中国市场的步伐，目前韩国正在审核更多申请到中国设立分公司的韩国券商。