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始于2002年，每年的12月都是各方关心的特殊时段。照例，在这个月份的最初几天，中国金融当局会宣布金融开放的一些重大举措，这些举措恰恰应和了中国加入WTO开放承诺时间表的节奏。昨天，不出意料，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，银监会主席刘明康为2006年的银行业开放格局定调。
大格局和大背景引人关注，迅速淹没了人们对前天一则本报独家新闻的关注。12月5日，《第一财经日报》披露，淡马锡入股中行获汇金批准。这则新闻似乎是金融开放大棋局下并不特别起眼的一步棋。然而，若在时下“国有银行是否被贱卖”、“国家金融安全被挑战”等大讨论愈演愈烈的场景下看来，淡马锡入股中行获批具有特殊的指向，和昨日刘明康披露的开放路径一道，这组信息意味着，中国金融开放不会踯躅；而我们依旧认为，唯有在进一步的开放中，有关人士所担心的金融风险，才可能得以消弭或“降解”。
一个背景需要稍事展开。今年10月中旬，汇金董事会在存在争论的情况下通过了苏格兰皇家银行集团(RBS)的入股方案，而淡马锡入股协议却出人意料地被否决，这在当时曾将“国有银行被贱卖”的争论推向了新的高度。如今，淡马锡最终降低了入股比例，但仍以“战略投资者”(股权比例不低于5%)身份入局，可以推知，汇金董事会最终讨论的焦点是某一战略投资者在中国的角色，而非国有银行引资之基本格局；而银监会主席刘明康昨天也明确表示，国有银行没有被贱卖。
让我们来梳理刘明康所披露的2006“银行开放路线图”中引人关注的几个点。首先，除了按照开放承诺节奏，12月5日起允许外资金融机构将经营人民币业务的地域扩大到汕头和宁波外，5个不在开放列表中的城市——哈尔滨、长春、兰州、银川、南宁也进入了开放人民币业务的城市名单，这在给“中国兑现承诺的负责任形象”进一步添色外，还将金融开放巧妙地运用于国内需求之中。
第二，“25%不是外资金融机构入股中资银行的上限，而是用来确定银行性质归属的标准”——这一说法事实上消解了一直在执行之中的“25%上限”，为银行业的下一步引资和重组框定了新的空间。对于日前已有诸多猜测、波折前行的广发行重组，这无疑是一个正面的信号。
第三，银监会将在2006年适时调整外资金融机构从中国境内吸收外汇存款的比例——这个乍看来所指不详的说法需要回到《中华人民共和国外资金融机构管理条例》，该条例规定，“外资金融机构从中国境内吸收的外汇存款不得超过其境内外汇总资产的70%”。这意味着，这一“审慎监管”原则下的监管条款也将进一步放松(2001年的修改是从40%提高到70%)。
第四，外资银行分行对各类客户(包括居民个人)人民币业务运营资金最高一档由目前的5亿元降低为4亿元，外资独资、合资银行在华分行对各类客户人民币业务运营资金由目前的3亿元降低为2亿元——而这,一直是外资金融机构所期待的。
最后，让我们回到中资银行引入外资股东这一热议话题上。关于引资的作用，银监会认为，在投资主体和利益主体多元化的情况下，国家财政不可能再为商业银行的经营亏损“埋单”，否则就有悖于市场公平竞争的原则。这从一个侧面体现了监管当局对金融风险的理解。
我们认为，国有银行保持“国有身份”，也就是说拥有所谓“国家信用担保”，虽从银行的角度暂时降低了风险，却由于道德风险和激励无效的原因，最终以不良资产被计入国家“隐性负债(ContingentDebt)的方式，数倍增加了整体宏观金融风险。因此，除了在公司治理、产品创新、管理外溢等诸方面对中资银行有裨益外，引入外资战略投资者，正如监管当局所期望的那样，还将通过“投资主体和利益主体多元化”，将中资银行置于真正的市场竞争之中，通过综合竞争力的提高来降低整体金融风险。从这个意义上讲，健康的银行业是“金融安全”的首要题中之义。
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