2005-4-28

      凯雷集团并非惟一一家在内地设立常驻机构的外资创投公司。 

　　事实上，2003年以来，华平、集富等投资巨头也相继在国内成立办事机构；3i、NEA、Accel Partners等外资主流创投机构的身影亦频频在中国出现，千万美元级的大额投资频繁出于外资之手。

　　已进入中国的国际资本除了产业投资者，还有财务投资者，除了凯雷，还有譬如摩根斯坦利、美林、高盛等跨国投资机构。据世界银行新近的估计，全球各种机构投资者的投资基金总量在14万亿美元以上，目前至少有7万亿美元的游资，而其中每天有1万多亿美元游荡在世界金融市场上寻找归宿。 

　　国企改制万亿蛋糕

　　无一例外，这些巨头来到中国，眼中盯得最紧的，就是中国的国企改制。

　　这个蛋糕有多大？

　　中国首家经政府批准的直接投资基金大型专业管理机构、中科招商创业投资管理有限公司董事长单祥双在4月21日举办的“2005年亚太创业投资峰会”上指出，目前央企总资产为10万亿元，净资产为4万亿元，去年的利润为5000亿元。如果引进20%的战略投资者，按5倍市盈率计算，央企改制需要引进5000亿元的资金。 

　　上述数据并没有包括地方国企。国资委研究院党委书记李保民曾表示，地方国企资产至少有3万亿元。 

　　尽管这些资产不一定都具有投资价值，但即使打5折，甚至3折，仍有数千亿元的投资机会。华平创业投资有限公司董事总经理孙强对此有同感。他认为，国有企业转制，对创投业而言，是个巨大的投资机会。 　

　　境外资本机会多多

　　但这个机会似乎更多的给了境外资本。

　　记者从论坛上获悉，去年，在中国风险投资市场上扮演主角的，仍是财大势雄的境外风险投资机构。本土的风险投资机构无论从投资额、投资项目还是投资效益上，都只能充当配角，甚至有萎缩的迹象。 

　　4月25日，著名的创投研究机构清科公司，其总裁倪正东在重庆举行的中国投融资论坛上做了《中国创业投资总体形势》的报告，从公布的《2004年中国创业投资年度研究报告》显示，中外创投机构在我国的投资额为12.69亿美元，其中约75%的投资来自境外投资机构。

　　而在刚刚结束的2005中国风险投资论坛上，中国风险投资研究院(香港)的一份研究报告也同样显示，2004年许多新的海外风险投资机构在众多利好因素的驱动下，纷纷进入中国，并进行实质投资。海外风险投资机构不但推动了盛大、蒙牛、腾讯、李宁等公司在海外上市，还投资了阿里巴巴、分众传媒、大唐微电子、唯上科技、天融信、银联商务、宁夏红等企业。