2005-8-6 　 　　

      7月14日，星期四，对广州富力地产股份有限公司(下称“富力地产”)来说是一个不同寻常的日子。这天，富力地产正式在香港主板挂牌交易，成为今年第一只在港上市的内地地产股。

　　两个星期前，7月2日富力地产已开始正式招股：招股价为10.7港元至12.3港元，发售一亿八千三百九十万股股份，90%国际配售，10%公开认购。

　　随后7月9日，富力公布了其首次公开招股(IPO)的最后定价：每股10.8港元，接近相关价格区间10.7下限，集资19.86亿港元。

　　对于富力地产来说，无论成败与否，此番登陆香港资本市场是非比寻常。在内地长达半年的宏观调控前途尚不明朗之时，富力地产敲响了今年海外资本市场上中国地产股的第一声响锤。

　　欠佳的上市时机

　　现实并不乐观。富力选择此时上市必须直面资本市场资金偏紧的局面。

　　在富力地产之前，6月间已有几家中国“重磅国企股”在港上市，普遍遭遇了市场寒意，远逊此前的众多预期。以至于民生银行原打算在通过联交所聆训后两周内上路，现目睹市况，已决定延后出行。

　　很显然，香港资本市场的“中国月”难如人意，已经敏锐地为富力地产上市可能遭遇的寒流埋下了信号。

　　6月29日，在香港颇有名气的北京房地产公司首创置业(2868.HK)发出盈利警告，指内地实施宏观调控措施以及香港采用新会计准则，均对公司截至今年6月底的中期业绩构成重大的不利影响。

　　是天，富力地产正好在香港召开新闻发布会。大股东兼董事长李思廉十分坚定，“我们也知首创(发出盈利警告)，但我们不担心，我们对未来是很有信心的，不担心招股反应。”

　　7月7日，伦敦遭到恐怖袭击，欧洲股市大幅下挫，金融市场未见明朗。与此同时，富力地产的路演正在美国大张旗鼓的进行，期待能够获得较好的国际配售。

　　《地产新闻》了解到，富力地产招股之初，反映平淡，香港公开发售认购额只有四成多，只得把超过五成公开发售的股份拨归国际配售。

　　有分析师表示，富力地产虽以下限定价，但相对于同类型股票，招股价仍很高，一般内地房地产公司股票都以60%至70%折让出售，而富力股价竟为资产净值的两倍。其逆风上市，可见其信心。

　　抛开宏观调控后投资者对地产股缺乏信心的大环境不谈，这些即时的市场变化已经足够让富力地产头疼了。

　　“事情太多了，时间全都排满了”，富力地产董事长助理陆毅在电话上告诉记者。

　　突发上市

　　客观地讲，富力地产的上市并不让人意外，但似乎来得太快了。

　　尽管坊间对富力要上市的已经流传数年。早在2001年富力就为上市成了股份公司。

　　直到今年2月2日，富力地产才正式向外届披露，将于今年4月在香港H股上市，据当时权威机构的估算，富力地产资产总计120亿元，预计融资金额将超过30亿元。

　　据消息灵通人士透露，五、六月间富力地产已经通过了联交所的聆训。然而随着内地调控力度加大，6月初富力地产宣布推迟了IPO。

　　此次突然恢复上市的计划，更引起了外界颇多揣测。有媒体称富力是因为前两年过度扩张，在几番宏观调控的高压之下，资金捉襟见肘。

　　富力的一位营销人员告诉《地产新闻》，在新政之后几个月之中，华北地区仅有北京富力城一个项目在售，该项目最近的销量也随新政而明显萎缩。

　　7月6日截止认购后，同日，富力地产几次三番的发出招股章程附件，目的是修订招股章程的部分内容，其中除概要、行业概览及业务三节有遗漏及错误须更正外，旗下五个楼盘截至今年三月底的销售陈述亦进行修订，文中“已售出”应为“未售出”。这些不太容易犯的错误似乎也印证了其匆忙上市，香港市场人士则公开指责富力疏忽。

　　不过，富力的一位高管对此的解释是“我们是一度想后延上市时间，但是那意味着将来要重新走一遍上市复杂的流程，实在太麻烦了，所以一咬牙我们就按原定的计划做了。”

　　一位富力的承销商的主管则认为，富力上市并非有人想在上市后套现，而是想早日完成上市工作，大股东可以专心发展房地产业务。