2005-3-20

    国家经贸委经济研究中心主任王忠明在2004中国国际金融论坛上关于海外上市的讲话：

    从这次金融论坛可以看出，随着中国经济持续的增长，特别是从整体小康迈向全面小康的国家发展战略的实施，越来越多的中国企业包括大型的企业表现出很大的金融热情，中国企业特别是大型企业很多的现实基础已经逐逐渐的成熟。

   一个是二十多年的历练，都使我们中国的企业对资本有更大的需求。从企业的成长来看，已经浮现出一批大企业谋求大发展的需求。

　　第二，入世后对优胜劣汰是对竞争的一种适应，国家竞争力也决定了我们今天对优胜劣汰的相对的更多的适应。国企上市，现在已十六届三中全会上市的本质相当程度上改变了国企的原有的体制状况。竞争的规则决定了国企改革的创新是根本的环节，我们从建立健全产权制度来看什么叫国企改革，我们可以描述为就是把国有企业改革为非国有企业。不管是股份企业，还是多种资本结构而成的混合经济的企业，它原本就不是原来意义上的国有企业。在这个环节当中，产权制度的创新和改革体现了根本的意义。

　　第三，全球经济一体化的席卷。是制度的主要供给者。在这个过程当中，我们的企业通过政府的一些约束，特别是行政的审批和其他方面的改革有的更多的向国际资本发展的一种可能。第四就是生产力解放与发展的规律。从国内的企业来讲更多的企业要有更大的发展如果仅仅是国内市场配置资源，不仅是物力资源还有金融资源是不够的，他必定要向海外发展。我们可以看到，中国企业包括大型企业海外上市是必然的趋向。

　　第二，中国企业海外上市有很重要的意义，也突出表现的几个方面。

　　第一是先进标杆的改进和拉动。这种融资是需要资格的，是落后向先进的看齐。一个中国的企业如果可以到海外上市，本身表明有相当的准入的资格、成长性和相当的规模。海外证券市场的制度环境相对来讲比较的超脱，比国内的市场更现实出资本的力量。海外的准入资格对于要求在海外上市的中国企业来说本身就是一种拉动。在诚信守法、国际准则方面更具有世界公民的资格。本质也是将落或制止于门外。

　　第二资本得多元化。多元的结构有利于合理治理。

　　第三从资本的国际化促进金融的国际化。用国际的品牌更好地借助于我国际资本的世界经验和已有的人脉，使中国的业务经营更好的发展。但是对于今天的中国企业来讲难就难在一步的跨越。

　　最后一点可以使中国的企业有望成为世界一流，国际一席，与国际最高的水平对接，才可以使我们的中国企业当中真正的成长出以国际市场为边界，最优国际能力的大企业。

　　第三海外上市的积极趋向，整体上市是有选择有条件的，我们国内更多的经验是局部上市，不仅是在海外上市，也包括国内的证券市场，现在已经有很多的冲动从局部的市场发展到整体上市，这可能也是今后中国企业国内上市和国外上市的一个重要的变化在上世纪末的几年，国企改革的重大的目标三年两大部标，对于三年两大目标实施的过程多种，很多珍贵的经验实际上在经济学家和资本市场没有很好的总结。这实际上是非常重要的上世纪我们国企改革留给今天一个非常重要的遗产。它如果可以充分地进行一些总结，可以给我们国内企业海外上市和国内上市的一些启示。海外上市可以倒逼国有企业实现彻底的产权改革，遏制国有资本，使治理结构更具制衡力量。培育具有国际竞争力量的大集团，如果不能引进大资本，是不可想象的，治理结构的国际化，品牌覆盖的国际化，重要的是我们的的思维想象和设计都要国际化。

来源：新浪财经