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五年投资只退出了盛大
“对于每一个所投资的公司，我们的理念是，3到5年运作上市，然后退出。”羊东说。
对于多数风险投资公司来说，退出一家公司远比进入要难。IDG亚洲区董事长熊晓鸽曾表示，风险投资成功一个的背后，可能有十个项目是失败的，也就是说，能够成功退出的企业，肯定是赚钱的，而大部分的企业可能从此就毫无声息了。
从2001年至今，软银亚洲所投资的企业中只有盛大和印度的两家企业成功上市，软银亚洲从中成功退出。
“由于我们介入中国的市场比较晚，所以我们投资企业的时间多数都在2年以下，短期内并没有退出的机会。”羊东解释。
而至于盛大为何在投资18个月即退出，羊东则表示，“盛大是特殊情况，首先因为它已经有很强的赢利能力，另外，我们运作盛大上市实际上是冒了很大的风险。”
羊东认为，就退出方式而言，大家各有各的成功办法，基本上，成功的企业就上市或者股份转让，但是有些做的很大的公司，可以永远不上市，公司生意好，分红和上市获利是一样的。
“我们投资的公司大部分都赚钱，我们可以分红，比如说摩比天线，每年纯利润1个多亿人民币。”羊东表示，目前还不想让它上市，因为还是小公司，“不过最终，这些公司都是要上市的，我们给出的时间是3到5年。”
“我们在投资完成后希望自己做一个好股东，不对企业指手画脚。上市、退出，时机都是大家共同商量决定。”羊东说，相对老虎基金，软银亚洲不会长期持有一家公司，而是尽快结束这个，然后去做下一个。
退出盛大之后，寻找下一个盛大就成为了软银亚洲的期盼。
在第二期基金所投资项目中，顺驰、欢乐传媒、铭万等都属于其中。羊东表示，这些都有可能成为下一个盛大。
羊东表示，在软银亚洲寻找项目的道路上，是非常谨慎的，“人人都知道我们对选择项目非常严格，但是我们对于投资对象的选择，其实并没有一个规律性的标准，因为这并非像考试一样有一个统一的标准。”
羊东说，“一个项目也许我观察一年之后第二年就投了，有些时候可能是观察一两个星期感觉非常好，也就投了。”
他举例道，“像博客中国，当时没有人看得懂，但是是我去找他们的。”
羊东说，他所看重的是博客这一发展模式的未来，“并不是说我给方兴东一些标准，看看方兴东是否达到了，然后我们就给他投钱。”
他表示，软银亚洲会对行业前景进行评估，对企业未来10年的发展和风险做出评估，“这些都是我们自己来做。”
因为每一个具体案例都不同，所以羊东需要不断地更新自己的知识，不断对一个行业做出评估。
“而如果要说标准，另外只有那么平常的几条，首先是市场要足够大，另外商业模式可以持续生存，第三是好的团队。前面两个标准有许多的企业可以达到，但是我们更关注后面一个，投资成不成功，主要看你投资的团队成不成功。所以，我们在关注投资的时候，关注团队的时间会很长。”
2005年8月，软银亚洲投资1000万美元给中小企业网络服务提供商深圳铭万。深圳铭万是由中国企业网原来的总裁和副总裁张冀光和马为民于2004年建立，至今已在全国发展了20多个分支机构。
“我们这里看重的就是张冀光和马为民为首的管理团队的能力。”羊东表示，这个投资的谈判时间很短，仅有几个月时间。
市场人士分析，此项目并非软银亚洲所倚重的大头，因为相对于4000万美元投资盛大，软银亚洲“还没有下重金”。
第二期6.4亿美元怎么投
2005年，软银亚洲将重金投在了顺驰和欢乐传媒。
8月26日，软银亚洲、美国凯雷投资集团共同出资4500万美元投资顺驰（中国）不动产网络。同一天，顺驰置业公司正式改名为顺驰（中国）不动产网络。
在这4500万美元中，软银亚洲投资3500万美元，占顺驰（中国）不动产网络的15％股权；凯雷投资1000万美元，占顺驰（中国）不动产网络7.5％股权。此外，凯雷将更多地参与董事会事务和企业的管理。
目前，顺驰（中国）不动产网络集团在天津房地产三级市场的占有率超过30％，在南京、成都、武汉、长春、石家庄、苏州、无锡等市场占有率均超过10％。
据了解，顺驰（中国）不动产网络集团旗下的顺驰置业网将被重点建设，其定位于中国房地产综合服务网站，据悉，今后带往纳斯达克上市的将是这部分资产。
“二手房地产中介行业的平均利润不过5％，为什么投这么多钱，占这么多股份？顺驰已经发展了那么大，几千万美元的投资只是给它继续发展的资金保障。”羊东说。
羊东表示，在确定投资的额度之前，软银亚洲会对整个行业做出行业分析报告，对具体的企业根据双方的要求做出融资计划报告，“而具体的数额是需要去凑的，你本身需要用多少钱和想出让股份的一个平衡值是多少？”
至于如何去把握这个平衡？羊东笑笑说，这需要双方的博弈，“我们希望的是，给你足够发展的资金，不占控股权，做一个好的股东。”
今年6月，软银亚洲向欢乐传媒投资了3000万美元。欢乐传媒是一家传统意义上的媒体，其所做的一档娱乐节目已在全国上百家电视台播出。
软银亚洲负责该项目投资的合伙人阎焱表示，中国除了有最大的通讯市场，还有着最大的有线电视网络，用户达1.5亿，三倍于美国的市场。
“任何产业都有可能出现超过盛大的企业，在投资了很多公司以后，这中间会有一个平衡。”羊东表示，第一期的4亿美元投完后，“我们的第二期还有6.4亿美元。”
21世纪经济报道
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