正本清源 民企形象再造

　　“民营企业要想重新塑造形象，以一个全新的面貌出现在境外市场并得到投资者的认可，首先要从自身做起。”香港南华证券联席董事陈舜权认为，“对所公开披露的信息，一定要做到真实、准确、公正。在民营企业进行股份制改造、申请上市的过程中，尽量聘请一些规范、有经验的海外机构来进行专门审计、审核。这对于公司的规范化运作将会起到积极的推动作用。虽然可能要支付较高的中介费用，但从长远来看，对于民企上市融资及再融资都大有裨益。”

　　记者了解到，境外资本市场已经成为我国民营企业上市融资的重要途径，去年仅在香港总融资额就超过50亿港元，单个企业融资额从2000多万元到7亿元不等。境外融资对我国民企的作用是毋庸置疑的。正因为此，重塑民企形象、重建境外投资者对国内民企的投资信心已属当务之急。

　　对国内企业境外上市暴露出的问题，国内的监管层也早有察觉，中国证监会一位官员近日表示，证监会正考虑放宽内地企业赴海外融资的条件，但放宽是一个逐步松绑的过程。市场认为所谓放宽，很可能会从“无异议函”开始。

　　在政策上松绑的同时，监管层正在把着力点放在选择中介机构上。

　　在山东省，目前有十几家民企正在运作计划到香港上市，五六家准备到新加坡上市，其中不乏像威高集团医用高分子制品股份有限公司这样的优良高科技企业。

　　主抓山东省民企境外上市的体改委宏观市场处张伟表示，政府在民营企业境外上市问题上，主要做两方面工作，一是培育上市资源；二是引导境外上市。引导上市就是给企业介绍可以信赖的中介机构、适宜的交易所以及上市成功的捷径。目前来看，民营企业在选择中介机构上问题较多，我们正在抓紧设立一个境外中介机构的诚信档案，并及时地向准备境外上市的企业通报。

　　对于国内民企境外上市，张伟显得信心十足，“我认为欧亚农业以及其他内地上市民企发生的问题，对以后内地民企的境外上市之路的影响不会很大，毕竟发生的问题不是主流。我最近到中国香港、新加坡考察，发现他们对内地的企业很欢迎，原因在于这两地的企业数量有限，必须依靠吸引外来企业；内地的经济增长很快，民营企业作为微观主体自然受到青睐。目前新加坡对内地企业的印象越来越好，山东在新加坡已经上市了两家企业———汇泉食品和金锣食品，他们的效益好，管理规范，市价一年内几乎翻了一倍，而且增发了新股，募集资金是IPO时的两倍。”

　　由此可见，尽管出现了一些问题，国内民企对境外上市也无须悲观，像香港、新加坡这样的金融中心，缺的就是证券的供给，在香港，仅“闷”在银行找不到投资出路的资金就达500亿港元。如果我们的民企在上市的过程中，真正能够做到信用、真实、准确和公正，相信境外的资本市场可以给国内的民企提供长久的资本动力。

　　香港南华证券联席董事陈舜权更是乐观地认为：“只要经过积极的规范和引导，民企境外上市依旧是坦途一片。”

　　“民企到境外上市，已经成为国内民企的一个重要途径和通道，而目前的市场表现及投资者的态度，似乎多少给这些民企泼了一盆冷水，”陈认为，“然而这对于打算在香港上市的内地民营企业，未必是件坏事，反而将起到一种警示作用。”

中国证券报　2002-9-27