将直接影响数以万计的中小型企业，使其成长性面临爆炸式增长

　　阿里巴巴终于迈出了关键的一步。昨天上午，阿里巴巴在香港市场上的公开认购正式开始，12-13.5港元的认购价背后，是阿里巴巴高达13亿美元融资规模，以及“全球互联网第二大IPO”的炫目光环。新的一轮造富神话于是开始。但对于整个中国互联网来说，阿里巴巴上市能造就马云多少的身家，或者多少新的IT富豪都并不关键。因为对比起这些来说，阿里巴巴IPO背后所映射出来的，全球资本市场对于中国互联网的期待和重新认识，或许正暗示着新一轮产业高潮。

　　近千个百万富翁

　　从路演开始，香港股市的一连串记录开始被陆续刷新———首日机构认购额超过15倍、冻结100亿美元左右的资金；最长24个月的锁定期；合计50倍的机构认购，超过600亿美元的机构冻结金额……

　　对于阿里巴巴的员工而言，这意味着将面临着一轮爆发性的“创富”。根据其公布的招股说明书披露，并没有阿里巴巴董事局主席马云的持股信息。

　　根据联交所相关规定，持股超过5%需要公开披露，这样马云的个人持股很可能少于5%，这与以往中国网络概念股的创富路径大相径庭：没有个别巨富，而是员工共同变富。

　　据招股说明书显示，目前阿里巴巴持股的4900名员工包括董事在内，共持有4.04亿股股份、3919.17万股认股权以及25.08万股受限制股权，合计4.435亿股，平均每名员工持股9.05万股，将产生近千个百万富翁。

　　这并不是全部，更重要的是对阿里巴巴客户群体的影响。来自香港投行的消息说，对于机构投资者而言，阿里巴巴最终变成“亚洲GOOGLE”还是什么并不重要，他们更加看重的是，阿里巴巴和它的客户群体，中国数以千万计的中小型企业，这些企业的成长性和面对环境的自我适应性已经经历了将近20年的市场化洗礼。一旦它们掌握了通过互联网面向世界的途径，它们的成长性将会面临一个爆炸性的增长。

　　阿里巴巴正在成为它们最现实的途径和选择。

　　带动客户“创富群”

　　四年前浙江本州车业集团董事长童国斌因为国内大部分城市的“禁摩令”大伤脑筋的时候，作为年产摩托车30万辆、发动机50万台的重量级企业的老板，他的心里依然有一种期待———既然在国内市场遭遇瓶颈，那就把产品卖到全世界去。

　　但事情并不那么简单———他的本州集团根本没有自营出口权，甚至连在境外设个办事处都无比麻烦，又怎么能把产品卖到海外去？这个时候童国斌想起了老乡马云和他的阿里巴巴。

　　马云那个时候还远没有如今这样炙手可热，但当时的阿里巴巴已经成为全球贸易中重要的渠道之一。童国斌通过阿里巴巴找到了自己的第一位海外客户，这家来自西班牙的客户随后和本州集团签下三个货柜的合同。到今天，本州已经从典型的内贸企业成功转型，出口额占集团销售额的比例高达86%。

　　与童国斌有类似经历的“网商”们如今已经成为阿里巴巴最为自豪的资源，凭借这些资源，马云和他的阿里巴巴正在试图把更多中国的中小企业从“盲目”的生产制造中解放出来，并帮助他们与来自世界各地，更多的同样“盲目”的买家建立起联系。在这一过程中，阿里巴巴通过向制造商收取宣传和推广的费用，正在朝自己国际化的梦想一步一步靠近。

　　“几乎是一起成长，一起选择走向全球化”。这或许就是马云所说的，在未来的几年内，阿里巴巴要“创造100万个就业机会，培养100万个中小型企业”的信心所在。

　　超50倍的认购

　　杭州阿里巴巴总部六楼的网站流量监测室。只要不出差，马云每天都会在某一时刻来到这里，盯着不停闪烁的流量地图看上一阵。在这个拥有极强军人情结的小个子看来，瞬间变化的地图背后，蕴藏着太多有关创富的故事。

　　拥有敏锐嗅觉的资本，自然不会放过这个颇有象征意味的细节。10月23日，来自香港的消息称，阿里巴巴面向机构投资的股份认购已经告一段落。在不到一周的时间内，阿里巴巴机构配售部分已获超过50倍认购。初步预估，其冻结机构资金部分已经超过600亿美元。

　　机构火爆认购带来的第一个后果已经显现：阿里巴巴再度调高其定价区间至最高13.5港元。以阿里巴巴2007年预测盈利6.22亿元人民币(约合8280万美元)及上调后的招股价区间计算，其市盈率将在94.5至106.3倍之间。以此计算，阿里巴巴有望成为联交所近年定价最高的新股。自2001年科技股泡沫破灭后，已鲜有新股以近百倍市盈率上市。

　　资本市场更容易看到概念背后的真实现状。越来越多的中小企业开始确信，通过互联网的电子商务有可能为他们寻找到更多客源并降低销售的成本。而这正是阿里巴巴在过去几年间所进行的工作。

　　来自机构的消息说，由于中国经济高速发展，利用互联网平台买卖产品的中国企业迅速增加，阿里巴巴今年的利润可能会增长两倍，高增长的业绩让投资者蜂拥而来。这也充分说明了机构对于中国中小企业的成长性持有长期信心。

　　IPO神话背后

　　- 观察

　　阿里巴巴此次上市成功之后将会把募集到的资金投入后续业务，并进一步提高市场占有率。而之前，根据易观国际的统计，阿里巴巴的交易额占中国B2B市场的69%，交易额位居第二的环球资源仅拥有8.4%的市场份额。

　　在传统的中国经济学界的定义下，以中小企业为主要基础的江浙地区，所依赖的产品销售体系是建立在历史基础之上的“业务员模式”。这也就是之前在中国一直被称为江浙典型的原始销售模型，当一个产品被生产出来之后，它需要通过销售员将销售终端连接在一起，而这往往意味着生产成本增加和产品销售体系周转的不持续性。

　　因此当几年前阿里巴巴开始尝试在中小企业间进行销售体系的互联网化建构时，很多人断言，它需要做的不仅仅是销售者和购买者的教育，而且还需要中小企业之前所依赖的销售模式被市场淘汰———这或许取决于市场的力量，也有可能取决于中小企业自我萌发的发展意识。

　　但这正是马云所一直确定的。在对资本市场进行自我推广时，马云很乐意向外界阐述这么一个概念：阿里巴巴已经成为连接中国盲目生产的制造商和世界各地希望购买中国廉价商品的买家之间的虚拟纽带,同时希望将这一纽带扩展到全球的买家和卖家。这与其说是马云的信念，还不如说是阿里巴巴得以发展的最大价值。

　　本报记者 彭梧