外资退出路径

　　哈尔滨国资委人士透露，外资进入后，最终还是要退出去，哈药集团会利用这样的机会发展生产，提升利润水平。

　　而接近哈药集团决策层的人士告诉记者，外资进入哈药集团后，不会采取撤资的方法退出，只会考虑转让的途径，海外整体上市然后转让股权套现。

　　不过，市场对于哈药集团将采取怎样的方式上市一直议论纷纷，猜疑起源于哈药集团对流通股的要约收购公告。

　　投行人士认为，从哈药集团的最初意图来看，应该是收购流通股份退市，然后谋求集团海外整体上市。因为如果要约收购成功，90%的流通股份都到了母公司手中，有关法律规定，社会公众股份占总股本应在25%以上，如果流通盘超过4亿股，应在15%之上。如果要约收购成功，哈药股份作为一家上市公司存在的条件将不复存在。

　　持有哈药股份的博时主题行业基金的基金经理詹凌蔚也有类似的看法。他认为，哈药集团可能的意图是要约收购所有流通股份，然后退市。这在哈尔滨国资改革中有过类似的案例。

　　哈药集团的李大平否认了外界的这种猜测，他说，哈药集团的要约收购是不以终止上市为目的的。同时，接近哈药集团决策层的知情人士亦表示，退市的想法不合乎内地证券市场的实际，在证监会那关就过不去，它不可能是哈药集团的规划。

　　德邦证券投资银行总监何劲松指出，外资可能退出的路径是红筹上市。中信资本和华平投资都是海外的资金，可以在境外设立一个主体，用他们对哈药集团的投资注资，然后上市，上市后就可以转让。

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