很多人在此之前都把张朝阳这样的表态认为是“一家之言”，但上周“股神”巴菲特却第一次对张朝阳的看法表示了赞同。“评估一家冰淇淋店时所用到的标准，与评估包括中国互联网公司在内的任何一家上市企业一样，并没有本质差异，关键要着眼于这家公司的实际价值，观察其股价是否体现了该企业的业务能力。”巴菲特说，“而对于中国的科技股而言，其合理价值和市场价格往往是不同步的。”

　　拥有大量忠实信徒的巴菲特随后再一次证明了自己判断的影响力。从上周开始，中国概念股在NASDAQ上一路飘红，初步预测，总市值上升了近5%.

　　“相对已经形成比较明确的游戏规则，同时已经基本圈地完毕的综合类门户来说，垂直类网站现在所面临的资本背景和几年前整个互联网产业所面临的状况比较相似。”郭海涛说，“甚至连出现泡沫风险的可能都很相似。”

　　■专家观点

　　资本活跃是双刃剑

　　分析师提醒须警惕行业泡沫

　　作为被关注的对象，专业门户的经营者们目前思考的问题已经从如何“抓钱”转变到了如何在资本面前保持自己的独立，以及规避可能的风险。

　　“创业，在自己的方向上做大，吸引风投，最后卖掉或者上市。”业内分析师吕伟钢表示，“这是目前中国的垂直类互联网企业成长的四个阶段。而在资本的意志开始介入之后，无论是企业还是产业，都将发生方向性的转变。”

　　“任何形式的资本运作，都得遵循本地市场的游戏规则。”吕伟钢对记者表示，“对互联网产业来说，随着应用普及和3G时代到来，新的资本风暴正在酝酿当中。我所了解到的信息是，国外很多知名投行和风险资金都已经开始在中国寻找机会，同时以CNET为代表的上市公司也已经开始布局。资本的活跃必然带来又一次产业高潮，但同时也很有可能产生泡沫。CNET去年Q3有14亿美元的亏损，其中11亿美元被解释为‘此前进行的收购投资’。国内网站不可能逃避资本风暴，但如何融入资本当中，减少业务冲突和资源流失，将是能否继续带动利益增长的关键性因素。”

　　■反光镜

　　国内创业投资一季度大幅跌落

　　政策层面影响是主要原因

　　对比起国外风投的热情高涨，国内的投资商们却显得异常的冷静。据风险投资研究机构清科投资统计数据显示，继2004年第四季度创下历史最高纪录后，中国创业投资在2005年的第一季度大幅滑落，跌至历史同期水平之下。调查范围内28家中外创投机构对35家内地及内地相关企业进行了投资，投资额合计1.65亿美元，较前一季度下滑43%，少于2003年和2004年同期。

　　“来自政策层面的影响是第一季度投资大幅下滑的主要原因。”倪正东认为，“年初，国家外汇管理局颁布了《关于外资并购外汇管理有关问题的通知》。该通知对境外注册公司重组上市的方式设置了障碍，对外资创投的投资一定程度上产生了负面影响，部分外资创投机构因此放缓了投资的步伐。该政策及其未来的演变对今后的投资活动将产生持续的影响。”

  来源: 新京报 作者：彭梧