据该参会人士透露，会上外管局解释了最开始出台“11号文”和”29号文“并不是针对风投，而是因为最近几年通过BVI方式注册境外公司，从内资摇身一变成外资企业来避税，税务总局与外管局把有相关案子反映到国务院领导后，最高层责成外管局出台文件把这些现象扼制住。制定政策时没想到会打击创投业，现在从效果来看，打击资本外逃与避税产生了效果，但是对于整个外来投资也产生了意外影响。

草稿中谈到跨境换股的问题是为买壳设立境外公司的特殊考虑，许多外资创投的主体设在离岸金融中心，要求被投资公司在境外设一个壳公司，然后注资壳公司，再来收购境内公司。为其设立一年的期限，一年之后还没上市成功，会取消境外公司收购国内公司的资格，其目的必须是真正用于境外上市。

原来一些民营企业都在开曼群岛注册，外管局不好监控，现在新一轮注册地可能是在香港和澳门，澳门基本上是免税的，香港则征收5-16%的税收。

此外，对风险投资商要进行资格审查，包括实力、有无违规记录等，类似于审查QFII一样，只有审查过关以后，方能在中国从事风险投资业务，享受“三减一免”政策。

然而，正式文出来前仍是扑朔迷离。

永威投资的谢忠高表示，目前提出的跨境换股外资风投是他们没有办法享受到的，虽然律师提出一些解决方法，但是可能在今后会有各种各样的问题，所以，在进行投资时仍需要非常谨慎，希望政府能尽快出台相关政策。

广东风险投资公司的彭星国表示，目前主要看公开出来后换股的条件，非常欢迎政府的相关政策，现在本土风投做得很累，去年二月份后出台的国有股份交易的规定对于相关交易约束太大，我们是做相对小额的投资，股权转让很频繁，现在都要经过国资委批，程序很多，管理费增加而效率降低。

英联投资的郑国器表示，现在都只是在说草案，也只有等到正式的文件下来了以后才能真正说些什么。

郑锦桥认为，从根本上来讲，对国内企业海外上市，只能看到一线希望，要想彻底解决，还需要几个月的时间。

当然，也有对中国风险投资市场坚定的看好者，软银亚洲就是一个。之前，软银亚洲中国区总经理黄晶生在一个公开场合表示，其将筹集并运作第二期规模为6亿美元基金。

对于业内普遍的观望与投资放缓，黄晶生表示，“任何新政策的出台，都有它希望产生的效果，我们知道两个文件是为了打击洗钱，而不是为了阻碍海外上市融资回来建设。我觉得应该持乐观态度，积极去等待，不应因此而不去进行重组前的工作，要相信相关政策是会尽快出来的。”

清科公司CEO倪正东称风投们现在分了三类，一类仍在投项目，一类只投已经手续办好的二期，最后一类是边看项目边休假。

尽管这些消息也许让风投们看到了希望，但形势未真正明朗前，一切仍是不平静的，而如何更好地平衡与处理诸多关系与矛盾，无疑也考验着监管者的智慧。

　本报记者 尹先凯 北京报道