2. 2009年第一季度中国投资市场首轮募集完成基金分析

　　2.1 基金规模分析

　　2009年第一季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成基金继续保持下降态势。首轮募集完成基金数量5支，环比减少28.6%；募集规模为1.09亿美元，环比减少73.6%，平均单支基金首轮募集规模达2177万美元。本季度多支政府背景基金完成首轮募集。南昌新世纪创业投资公司、重庆汉能科技创业投资中心、重庆软银创业投资中心等投资机构完成首轮募集。

　　值得注意的是，2007年软银中国曾与苏州创投合资成立软库博辰创业投资企业。2008年该机构与重庆市引导基金和上海浦东科投两家机构合作，分别成立重庆软银创业投资中心和浦东高科技产业基金。依托政府资源和项目渠道发掘潜力企业已成为软银中国项目渠道建设的一个重要组成部分。

图2.1-1 2008Q2-2009Q1中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成基金规模

　　2.2 基金类型分析

　　2009年第一季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成的创投基金较多，为4个，占首轮募集完成基金总数80.0%，募集规模为1.04亿美元，平均单支基金首轮募集2596万美元。

　　首轮募集完成基金中，成长基金数量逐季下降。本季度，ChinaVenture监测到完成首轮募集的成长基金数量为零。创投基金表现相对稳定，在2008年第三季度达到顶峰后维持在每季度4支的水平。成长基金首轮募集完成数量下滑反映出市场对于退出问题的担忧。目前，中国投资市场上部分中资基金存续期仅为5年左右，存续期相对较短。较短的存续期意味着较大的经济风险，因此相对创投基金而言目前成长基金对于LP吸引力有限。

图2.2-1 2008Q2-2009Q1中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成基金数量

　　2.3 基金中外资分析

　　本季度，首轮完成募集中外资基金分别为4支和1支，募集规模分别为1.04亿美元和500万美元。本季度唯一完成首轮募集的外资基金是Siemens Global Innovation Partners I GmbH & Co. KG，该基金是西门子公司首支创投FoF基金，基金目标募集金额1000万美元 ，将投资于北美、欧洲、以色列和亚洲地区的创投和成长基金。

　　3. 2009年第一季度中国投资市场开始募集基金分析

　　3.1 基金规模分析

　　2009年第一季度，中国创业投资及私募股权投资市场开始募集基金数量为10支，环比下降44.4%；目标规模为59.88亿美元，环比上升42.0%；平均单支基金目标规模为5.99亿美元，环比上升155.6%。本季度平均单支基金目标规模大幅上升主要是受政府背景产业基金拉动，上海国际金融中心建设基金和鄱阳湖产业投资基金两支基金目标规模之和占开始募集基金总目标规模85.5%。

　　3.2 基金类型分析

　　本季度开始募集的10支基金中，成长基金为5支，数量最多。房地产基金募集活动也较为活跃，共有2支基金开始募集。Angelo Gordon Asia Real Estate Fund II本季度开始募集，目标规模为2亿美元。该基金在中国地区将关注中等城市(如大连、无锡和长春等)住宅项目的投资机会。另外一支基金Pacific Star Enterprise Property Investment Corporation关注日本、中国、印度、韩国以及东南亚地区的投资机会，目标内部收益率在20%以上。基金目标LP为养老基金、捐赠基金、保险公司、主权基金、家族基金、FoF和个人投资者。

　　3.3 基金中外资分析

　　2009年第一季度，中国创业投资及私募股权投资市场开始募集中资基金与外资基金数量持平。在募集规模方面，中资基金预计将达53.63亿美元，连续两个季度超过外资基金。政府仍是中国创业投资及私募股权投资市场的主要推动力和资金提供者。本季度，受政府支持的上海国际金融中心建设基金和鄱阳湖产业投资基金两只基金开始募集，目标募集规模达51.19亿美元，占中资募集规模95.6%。

　　其中，鄱阳湖产业投资基金围绕江西省鄱阳湖生态经济区的配套投资而设立，基金总规模50%将投资于鄱阳湖生态经济区内，主要关注中后期环保节能项目。值得注意的是，工商银行香港子公司工银亚洲参与了鄱阳湖产业投资管理有限公司的建立，由此工行成功实现“曲线”直投。