央企整合A股公司有四条大的脉络可循,分别是继续批量私有化A股公司,主业进退和数量归并带来壳资源,注入优质资产使一批上市公司改头换面,直接控制提升上市公司的治理水平。

　　本月6日,是中国石油化工集团公司要约收购齐鲁石化、扬子石化、石油大明和中原油气征集流通股股份的截止日。中石化此举与中国石油天然气集团公司刚刚完成的私有化3家A股公司,仅仅只是央企拉开的整合A股公司大幕。

　　随着央企整合高峰的临近,相关A股上市公司已被推到了十字路口。上月底,国务院国有资产监督管理委员会主任、党委书记李荣融要求积极推进央企的调整重组,将现有167家央企改造成80至100家主业突出和有较强国际竞争力的大公司大企业集团。在业内专家和证券分析师们看来,央企的主业进退和主体归并,将使近200家A股公司的现状得到不同程度的改写。

　　联合证券研究员杨伟聪说,从2005年底以来,受益于中央企业整合的相关上市公司,在股价上出现了平均远超30%的超额收益,央企并购已经是2006年的一条重要投资主线。从目前的情况来看,央企整合有望掀起中国证券市场真正意义上的并购热潮,为投资者提供巨大的投资和套利机会。

　　总体而言,央企整合A股公司有四条大的脉络可循,分别是继续批量私有化A股公司,主业进退和数量归并带来壳资源,注入优质资产使一批上市公司改头换面,直接控制提升上市公司的治理水平。

　　国泰君安证券研究所宏观策略研究员徐凌峰说,股市改革与国企改革过去一直密不可分,而未来股市的发展与国企改革的进度仍将紧密相连。国资委鼓励央企将优质资产注入上市公司,以及推动符合条件的央企整体上市,将极大地提升央企在股市中的大蓝筹地位。

　　央企整合勾勒A股四大寻宝路线

　　关注私有化概念股

　　央企数量由167家最终被归并到80至100家的过程中,必然伴随对A股公司的批量私有化。航天和通信等央企所属上市公司,被私有化的预期显得最为强烈。

　　中石化和中石油私有化A股公司,表面上看是在兑现海外上市时的承诺,借以消除同业竞争。其实,使自己在行业中的龙头地位牢不可破,才应是其私有化的真正动机。据券商人士测算,股改时向流通股股东支付对价,将使中石化和中石油的股权被不同程度地稀释。而两大巨头对上市子公司先行私有化,日后再借机实行整体上市,有助于巩固它们在国内石油行业牢不可破的龙头地位。

　　按照国资委的要求,央企必须在被划定的主业内做到行业前三名。否则,就会在2007年10月前面临被淘汰出央企序列的命运。由于石油行业主要就是中石化、中石油和中国海洋石油总公司三个寡头,因而它们在淘汰赛面前其实并不存在太大的竞争压力。与此相反,那些扎堆于同一行业的央企的淘汰竞争,则会有点你死我活的意味。因此,中石油和中石化先行私有化上市公司,可能仅仅是打开了央企私有化高潮的序幕。